深圳欣锐科技财报解读：营收大增但仍亏损，现金流与研发投入引关注

时间： 2025-04-29 02:43     

2025年4月29日，深圳欣锐科技股份有限公司发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入223,675.59万元，同比增长57.81%；然而，归属于母公司所有者的净利润为 -12,221.11万元，虽较上年同期减亏4,730.97万元，但仍处于亏损状态。经营活动产生的现金流量净额为74,809,701.98元，同比增长155.97%，研发费用为189,407,315.81元，同比增长50.97%。以下将对该公司年报进行详细解读。

关键财务指标解读

营收增长显著但仍亏损

1. 营业收入：2024年公司实现营业收入223,675.59万元，同比增长57.81%。这一增长主要得益于新能源汽车行业的快速发展，公司车载电源集成产品销量增加，市场份额稳步扩大，同时海外市场也获得头部厂商认可，项目进入技术开发阶段。从产品来看，车载电源集成产品收入达2,082,504,594.91元，同比增长83.40%，是营收增长的主要驱动力。

1. 净利润：归属于母公司所有者的净利润为 -12,221.11万元，较上年同期减少亏损0.47亿元。亏损原因主要包括市场产品销售价格下降导致毛利率降低；部分客户回款不及预期，应收账款回笼慢，计提信用减值损失4,421.95万元；对存货等资产计提资产减值准备2,775.39万元；人工成本上升及物料报废等致使销售、管理、研发费用合计上涨9,469.21万元。

1. 扣非净利润：归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -159,985,695.79元，较上年同期增长17.25%。非经常性损益合计37,774,636.20元，主要包括非流动性资产处置损益、政府补助、委托他人投资或管理资产的损益等。

收益指标有所改善

1. 基本每股收益：基本每股收益为 -0.74元/股，较上年同期的 -1.16元/股增长36.21%，主要是由于净利润亏损幅度减少。

1. 扣非每股收益：扣非每股收益为 -0.97元/股，反映了公司剔除非经常性损益后的实际盈利能力仍较弱。

费用上涨明显

1. 销售费用：2024年销售费用为53,996,817.95元，同比增长27.09%，主要因职工薪酬、服务费增加。公司加大对市场营销和客户服务团队的投入，以增强品牌影响力和客户满意度，但短期内增加了经营成本。

1. 管理费用：管理费用为113,745,448.68元，同比增长20.35%，主要源于物料报废、咨询费增加。公司引入先进管理系统和工具，优化内部流程，导致管理费用上升。

1. 财务费用：财务费用为29,602,643.50元，同比增长68.75%，主要受本期利息支出及汇兑损失增加影响。

1. 研发费用：研发费用为189,407,315.81元，同比增长50.97%，主要因人员薪酬和研发试制材料增加。公司不断加大在车载电源产品、氢能与燃料电池技术等关键领域的研发投入，以保持竞争力。

现金流状况改善

1. 经营活动现金流量净额：经营活动产生的现金流量净额为74,809,701.98元，上年同期为 -133,663,462.84元，同比增长155.97%。销售商品、提供劳务收到的现金为1,623,821,854.66元，同比增长19.84%，表明公司经营活动现金流入增加，经营状况有所改善。

1. 投资活动现金流量净额：投资活动产生的现金流量净额为283,346,554.55元，上年同期为 -614,586,823.08元，同比增长146.10%。投资活动现金流入小计4,182,327,695.74元，同比增长204.39%，主要是赎回理财产品增加；现金流出小计3,898,981,141.19元，同比增长96.07%，主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产以及投资支付的现金。

1. 筹资活动现金流量净额：筹资活动产生的现金流量净额为 -221,618,526.93元，上年同期为1,256,316,903.70元，同比下降117.64%。筹资活动现金流入小计664,725,575.59元，同比下降61.93%，主要是吸收投资收到的现金大幅减少；现金流出小计886,344,102.52元，同比增长81.05%，主要用于偿还债务和分配股利、利润或偿付利息。

研发情况分析

研发投入持续增加

2024年公司研发投入金额为226,019,101.75元，占营业收入比例为10.10%。研发支出资本化的金额为36,611,785.94元，资本化研发支出占研发投入的比例为16.20%。公司在多个关键领域推进研发项目，如新一代高效率48V DC/DC开发、大功率氢燃料电池车项目等，以提升产品技术含量和质量标准。

研发人员结构变化

研发人员数量和结构有所变化，本科及硕士学历人员增加。本科研发人员从224人增加到276人，增长23.21%；硕士研发人员从51人增加到94人，增长84.31%。研发人员的增加为公司研发实力的提升提供了人力支持。

风险提示

市场与经营风险

1. 下游客户相对集中风险：报告期内，公司对前五大客户的销售额占营业收入的比重为76.34%，客户相对集中。若未来客户主要车型销量低于预期或出现经营不利情况，将对公司销售额、货款回收及销售毛利率产生不利影响。
2. 市场竞争风险：新能源汽车车载电源行业竞争激烈，虽公司具有技术和客户资源优势，但不排除其他企业进入或现有竞争对手加大投资渗透的可能。若公司不能持续提升技术水平、增强创新能力，可能在市场竞争中处于不利地位。
3. 技术创新风险：该行业技术升级与产品更新换代迅速，公司需不断完善技术研发体系，紧跟行业趋势。若无法持续取得技术突破，将面临技术竞争优势被削弱的风险。
4. 业务管理风险：公司业务规模和范围不断扩大，组织结构日益复杂，对公司战略规划、内部控制等提出更高要求。若不能适时调整和优化管理体系，可能影响长远发展。

财务风险

1. 应收账款回收风险：公司应收账款客户主要为整车制造厂商，部分厂商资金周转困难，导致应收账款回款较慢，回收风险加剧。若不能及时收回账款，将影响现金流和经营规模增长。
2. 原材料价格波动风险：公司产品原材料价格受多种因素影响存在波动风险，可能对公司成本控制和经营业绩产生不利影响。
3. 车载电源产品销售单价下降风险：新能源汽车补贴退坡，整车厂为保障利润可能降低零部件采购价格，若公司不能有效降低成本，将对经营业绩产生不利影响。

管理层报酬情况

董事长吴壬华报告期内从公司获得的税前报酬总额为78万元，总经理（由董事长吴壬华兼任）报酬也为78万元，副总经理毛丽萍为54万元、陈景俊为66万元、顾建刚为88.6万元，财务总监何兴泰为60.01万元。公司董事、监事和高级管理人员报酬合计559.89万元，部分董监高因2023年任职时间不足完整年度，导致当年整体薪酬计算基数偏低。2024年公司业务稳步推进，整体薪酬变化在合理区间。

深圳欣锐科技在2024年虽营业收入增长显著，但仍面临亏损压力，费用上涨、客户集中及市场竞争等风险值得关注。公司需在提升盈利能力、优化客户结构、加强技术创新和风险管理等方面持续努力，以实现可持续发展。

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